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以太坊5周年了,最好的礼物会是它吗?

注:原文作者是Bankless分析师Lucas Campbell。
为了庆祝以太坊的5岁生日,我们做了一个有趣的实验。

场景:如果以太坊在5年前就开始使用EIP1559中描述的规则,那么以太坊的发行情况会如何?

这不仅仅是一个有趣的练习,还是对未来的一瞥,而它最终会带来非常有趣的结果。

EIP1559是关于以太坊经济最令人期待的变化之一。

简而言之,应用这一提案之后,用户每在以太坊上执行一笔交易时,ETH交易费用的一部分就会被燃烧掉。这对于ETH作为一种资产而言有两个关键作用:它巩固了ETH作为网络储备资产的地位,并防止了任何关于支付费用方面的经济抽象问题;当市场对网络的需求很高时,它有效地为所有ETH持有者创造了红利;

以太坊5周年了,最好的礼物会是它吗?

虽然EIP1559有其经济效益,但它还有着更广泛的含义,使得这一实现显得如此优雅。

最重要的部分是gas管理方面的用户体验改进。EIP 1559为区块纳入创建了一种“市场费率”,称为BASEFEE(基础费)。这个BASEFEE(基础费)改善了用户体验,因为人们不再需要担心要支付多少gas。相反,每个人都会根据当时区块空间的需求自动支付BASEFEE(基础费)。如果你想插个队,你可以为验证者发送Tip(打赏)费用,让其优先处理你的交易。

同样重要的是,EIP1559增加了网络的安全性。

与依赖交易费用作为主要收入来源不同,EIP1559通过持续的原生发行奖励,使得验证者可永久获得可靠的收入流,以换取网络的安全性。此外,在以太坊2.0中,费用燃烧会增加稀缺性,这也为ETH增加了价值。而且,ETH越有价值,网络在PoS共识机制下也就变得更安全,因为这需要更多的资金来攻击网络。

因此,归根结底,EIP 1559的实施对以太坊的经济来说至关重要。它改善了用户体验、安全性,并创造了公平的利润分享,并巩固了ETH作为网络储备资产的核心价值主张。我们甚至认为,这会是以太坊的最后一块拼图。

目前社区正在耐心等待EIP1559(很有可能会出现在Eth 1.x中),但考虑一下,如果应用了它,那其对供应计划的影响会是怎样的?这应该会很有趣。

而这不失为庆祝以太坊5岁生日的一种好方式。

那我们开始吧。

如果早已应用EIP1559,价值2.59亿美元的ETH资金会被燃烧?

重要的是要认识到EIP1559是相当微妙的,因为BASEFEE(基础费用)会根据拥堵情况进行调整。因此,要在我现在拥有的有限时间内,对实际历史上能燃烧的ETH进行建模,确实有点强人所难了。因此,为简单起见,我们会简单地看:"如果总费用的x%被燃烧掉会怎么样?"

(注:ETH都以当前的315美元价格进行计算)

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(图:根据假设的百分比,应用EIP1559的情况下燃烧掉的ETH,数据来自CoinMetrics)

自以太坊成立以来,该网络的交易费用为矿工带来了超过2.88亿美元的收入。

如果所有交易费用的10%被燃烧掉,那么以太坊将通过燃烧机制销毁大约2880万美元的ETH(大约92,800 ETH),虽然不是很多,但这会是实实在在的销毁。

如果我们将燃烧的比率提高到所有交易费用的25%,那我们现在能看到的是销毁7210万美元或22.9万ETH,当然,这个数字还是微不足道的。

而目前的EIP1559计划是BASEFEE(基础费)占到了支付费用的大部分,也就是有50%的费用?现在,我们预计燃烧销毁的总金额就达到了1.442亿美元,占到了ETH总市值的0.39%。

好吧,也没有大不了的,但这已经可以产生影响了。所有交易费用的75%被燃烧?结果是导致2.16亿美元的ETH被燃烧,并永远消失了。

最后,如果你想更乐观一点,并推测90%的交易费用将在EIP 1559规则下被燃烧掉,那么最终会有2.59亿美元或82.45万ETH会消失。

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未来每年会燃烧价值1.32亿美元的ETH?

好的,这听起来好像也不多,在最好的情况下,我们估计,如果实施了EIP 1559,那么所有消耗的ETH大概占到了总量的0.74%。

但你知道吗,历史上产生的大量ETH费用都发生在2020年。市场对以太坊区块空间的需求从未如此高涨,因为人们为获得DeFi提供的任何有吸引力的机会,而付出了高昂的溢价。

今年以来,以太坊网络平均每天产生的收入接近50万美元,以平均每天1534 ETH的交易费计算,以太坊网络每年有望为矿工带来1.76亿美元的收入(但由于过去90天费用的大幅提升趋势,因此分配的费用可能会更多)。

如果其中的75%被燃烧掉,那么仅仅一年就会导致1.32亿美元的ETH被燃烧掉,几乎是自以太坊成立以来所有交易费用的一半,约占总供应量的0.5%。

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让我们仔细地看一下。

2020年7月份,以太坊网络新发行了大约394,881 ETH,而向矿工支付的交易费用则为115,634 ETH,也就是说交易费用占到了发行量的30%左右,这意味着,在75%的目标燃烧率下,通过EIP1559的使用(按7月份的使用量计算),以太坊当前发行量的21.9%将会消失。

让我重复一遍……

如果每个月都像7月份,那么未来以太坊每年新发行量的22%,将在Eth 1.x中被燃烧掉。

以太坊2.0时代会导致-0.06%的发行率?

最重要的是,以太坊2.0的发行量会大幅下降。

在上述场景中,每个月向矿工/验证者支付的费用为11.56万 ETH,燃烧率为75%,则以太坊每年会燃烧超过100 万ETH,如果有3000万ETH质押到以太坊2.0网络,那么燃烧的币就足以抵消掉新发行的ETH。

Boom,负发行率!

没有设定固定上限,但实际上每年的ETH供应量却在减少。

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图表来自EthHub

那这会有多有趣呢?

虽然自成立以来,以太坊网络产生的费用似乎相对微不足道,但随着DeFi和流动性挖矿推动了区块空间的溢价,以太坊已经进入了高速发展的阶段。

在行业经历增长的情况下,如果考虑到市场对权益证明的需求以及未来的发行量,则很有可能会出现负发行率。

这个模型并不完美,它过于简单化了,我们可以更好地去构建它。但希望在以太坊成立5周年之际,这是一个关于EIP1559未来影响的基本思想实验。

生日快乐,以太坊,期待接下来的5年!

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