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中国烟草走出去到底有多难?十张图带你了解2018中国烟草进出口市场与发展趋势

中烟国际(香港)上市为了进一步开发海外市场?

2018年12月31日,港交所宣布,中烟国际(香港)有限公司拟在港股上市。中烟国际(香港)成立于2004年,是中国烟草总公司的全资子公司,负责中国烟草国际有限公司的资本运作及国际业务拓展。

据官方介绍,中烟国际(香港)独家经营四类业务,包括中国烟草行业所需烟叶类产品进口业务,行业所有境内外实体销售烟叶类产品出口业务,行业所有境内外实体销售卷烟类产品出口业务,行业所有境内外实体销售新型烟草制品的出口业务。

图表1:中烟国际(香港)有限公司的四大业务构成

根据其招股说明书披露的数据,从2015年至2017年,中烟国际(香港)的收入分别为76.19亿港元、63.1亿港元和78.07亿港元,同期净利润分别为3.91亿港元、3.38亿港元及3.48亿港元。

图表2:2015-2018年中烟国际(香港)有限公司经营状况(单位:千港元,%)

从具体的业务分布来看,中烟国际(香港)有限公司的烟叶类产品进口占公司业务规模的比重始终超过60%,2018前三季度占比更是达到了74.81%。烟叶类产品出口、卷烟产品出口和新型烟草制品的出口规模均较小。

图表3:2015-2018年中烟国际(香港)有限公司四大业务规模-1(单位:千港元)

图表4:2015-2018年中烟国际(香港)有限公司四大业务规模-2(单位:吨)

图表5:2015-2018年中烟国际(香港)有限公司四大业务规模-3(单位:%)

据报道,中烟国际计划融资约1亿美元,将用于收购互补业务、扩大东南亚销售渠道、与国际烟草公司合作。综合分析认为,中烟国际(香港)登陆资本市场主要是出于三大因素考量:1)响应国家“走出去”战略,提升对国际市场的重视程度;2)扩大东南亚市场的销售渠道;3)加强与国企其他烟草大公司的合作。

图表6:中烟国际(香港)有限公司上市前后股权结构对比

中国烟草国际化步伐稳步推进,2018年卷烟及纸烟进出口规模整体高于2017年

2018年中国烟草国际化步伐稳步推进。根据中国海关的统计数据,2017年中国卷烟进出口数量为49094.43吨,金额为107653.05万美元。2018卷烟的进出口整体规模或超过2017年水平;中国纸烟进出口规模为19899万条和107658万美元。2018年前11个月中国纸烟的进出口规模为18924万条和108842.4万美元,整体超越去年水平。

图表7:中国海关-2014-2018年中国烟草制的卷烟进出口贸易规模-1(单位:吨,万美元,%)

图表8:中国海关-2014-2018年中国纸烟进出口贸易规模-1(单位:千克,千美元,%)

从进出口贸易情况来看,2017年烟草制卷烟的出口数量为31090.76吨,进口数量为18003.67吨。而2017年烟草制卷烟的出口金额为57576.18万美元,进口金额为50076.87万美元。进口产品的单价明显高于出口产品。

图表9:中国海关-2014-2018年中国烟草制的卷烟进出口贸易规模-2(单位:吨,万美元,%)

2017年纸烟的出口数量为12468万条,进口数量为7431万条。而2017年纸烟的出口金额为57578.1万美元,进口金额为50079.9万美元。进口产品的单价同样明显高于出口产品。

图表10:中国海关-2014-2018年中国纸烟进出口贸易规模-2(单位:万条,千美元,%)

中国烟草整体发展向好,既是政策支持的结果,也是中国烟草积极拓展海外市场所取得的积极成效。按照目前的政策走向,“走出去”仍将是中国烟草未来的长期基调。

中国烟草走出去到底有多难?

中国烟草走出去并不容易,主要表现在:

1)中国是全球最大的烟草消费市场。国家局烟草经济研究的数据显示,2017年,全球(除中国外)卷烟销量约6200万箱,而中国卷烟的销量为4737.77万箱,中国是全球最大的烟草消费市场,海外市场增长空间不及国内市场;

2)全球烟草市场整体下滑,对中国烟草走出去造成一定的消极影响。2017年全球(除中国外)卷烟销量同比下降约2%,而中国卷烟的销量同比增长约0.8%。近5年来,销量减少最多的国家是俄罗斯,降幅最大的地区是东欧、拉美、大洋洲,亚太、中东和非洲的部分市场销量增长;

3)全球烟草市场竞争格局相对稳定,中国烟草破局存在难度。目前除中国以外的全球卷烟市场已经被菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌这四家跨国烟草公司垄断了近70%。除美国和被四大跨国烟草公司占据的市场外,仍有约1800万箱卷烟销量分散在全球其他14个国有烟草公司。

图表11:2017年全球烟草竞争格局(单位:%)

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国烟草制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》

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